拉美股市 比金磚還硬

拉美股市 比金磚還硬

【經濟日報╱編譯謝璦竹╱道瓊社紐約十六日電】 2009.02.17 03:27 am

MSCI拉丁美洲指數今年來漲幅是金磚四國指數的兩倍，受惠於各國健全的總體政策，以及豐厚的外匯存底，前景備受基金經理人看好。


拉丁美洲股市今年來是新興市場的亮點，漲幅比金磚四國高出將近一倍。儘管商品價格前景不明，但因各國金融市場受創較淺，加上總體政策可望收效，未來似可期待。

據摩根士丹利資本國際公司（MSCI），拉丁美洲股市以美元計，今年來報酬率為5.2%，約是金磚四國股市漲幅的兩倍。MSCI所有其他指數今年來都下跌，其中不含俄羅斯的前蘇聯共和國股市跌幅超過20%。

拉丁美洲各國失業率與薪資仍在惡化，但受惠於總體政策健全，外匯充足，貿易依布度低，比起其他新興國家，經濟較具彈性。

波士頓Pioneer投資公司經理人史瑪特說，過去景氣好時，拉美國家金融體系與總體經濟政策健全，有助於拉丁美洲應付這次危機。

MSCI巴西指數今年來上升近13%，是基金經理人最看好的國家之一。布宜諾艾利斯T. Rowe Price基金經理人寇斯塔說，預期巴西經濟今年可成長0%至1.5%，雖然不盡理想，仍優於多數國家，他對巴西持適度樂觀的展望。

拉丁美洲各國大都外匯存底豐厚，比其他新興國家更能承受風暴衝擊。加上危機爆發後，巴西、墨西哥與智利等國適時降息，應可促進國內消費。

反觀歐洲、中東與非洲新興股市今年來表現以美元計為下跌8%，便是因外匯存底不足、經常帳赤字、外債沉重與貨幣貶值所致。

多倫多Excel基金管理公司投資顧問尼莫說，如果外匯不充足，想要避免貨幣貶值就很難。

亞洲股市以美元計今年來下跌2.8%，則是受外貿依存度過高的拖累。貿易是這波危機蔓延的媒介，拉丁美洲國家對貿易的依賴程度較低。

除了防禦型股，像是啤酒、公用事業與通訊等，尼莫也關注商品股與金融股。他說：「很多商品股已跌深。」

至於金融股，尼莫認為拉美各國銀行資產沒有受到很大損傷，加上授信水準處於歷史低點，應可從放款成長中受惠。