路透香港5月25日电---中国申银万国证券研究所周一发布报告称,未来几年带领中国经济走出困境的驱动力来自政府基础建设投资、电网改善、城市化重启和消费崛起,建议超配钢铁、电力设备和可选消费品等行业的香港中资股.
该研究所在"2009年申银万国 香港中资股投资策略研讨会"上的报告称,结合中国的产业链图,可以向上寻找"胜者".第一阶段,在物流、电网改善、中部城市化和消费转移的过程中,看好必选消费品、铁路设备、钢铁、铜、建材等行业.
报告称,在第一阶段选出的行业盈利能力恢复之後,应关注它们的上游行业,如电力、航运和建筑;当电力、航运和建筑的盈利能力和产能利用率达到一定阶段时,再次沿着产业链的上游寻找,如电力设备行业.
申银万国证券研究所认为,下半年香港中资股依然乐观.虽然很多投资者担心现在的PE(市盈率,本益比)可能偏高,但处于经济复苏期,PE可以给的高一点,所以合理估值可以进一步提升.
报告建议,超配钢铁、汽车、电力设备、可选消费品、煤炭、房地产、银行和软件,低配医药、化工、硬件、航运、电力、港口、高速、食品饮料和通讯运营.
报告称,对于钢铁,由于房地产、汽车等下游需求的上升,导致需求回暖,价格复苏;对于汽车,看好汽车消费的井喷;对于电力设备,伴随经济的回暖,中国的电力需求将继续保持强劲.
对于可选消费品,认为可选消费品公司的盈利稳定,主要与消费升级下的刚性需求有关,所以可选消费品的估值可以恢复到更高的水准;对于煤炭,长期利好因素包括中部崛起所带来的新消费市场,西部的煤矿变得更有价值,短期对价格上涨有预期.
此外,对于房地产,下半年的催化剂将更大程度上来自于投资重启,土地购买和年中开工计划的重新调整都将有助于净资产值和估值的进一步提升;对于银行,看好中国经济的复苏,基础设施建设和产业转移将会使中国的整体经济依旧保持一个较快的增长.(完)
博文
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